此前，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽取投融資體制改革進(jìn)展匯報(bào)，要求發(fā)揮社會(huì)資本作用促進(jìn)有效投資。會(huì)議在肯定投融資體制改革取得積極成效的同時(shí)還提出，要在放寬社會(huì)領(lǐng)域投資方面取得新突破，拿出更多以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)設(shè)立的PPP項(xiàng)目。

　　因此，可以預(yù)見，今年下半年無論是PPP立項(xiàng)、融資還是投資領(lǐng)域方面，都會(huì)有新的大動(dòng)作出現(xiàn)。

　　相關(guān)政策大動(dòng)作：　2017年7月24日　財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于試點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目收益與融資自求平衡的地方政府專項(xiàng)債券品種的通知》財(cái)預(yù)〔2017〕89號(hào)

　　中國版市政收益?zhèn)_閘，近萬億專項(xiàng)債空間被釋放。此前，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屢次被中央點(diǎn)名，降債務(wù)成首要任務(wù)。89號(hào)文有利化解地方政府專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)社會(huì)資本加大投入，“后門”被關(guān)，“前門”開啟。

　　2017年7月21日國務(wù)院法制辦發(fā)布《基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作條例(征求意見稿)》

　　針對(duì)社會(huì)資本方顧慮較多、民營資本參與度不高、管理制度“政出多門”等問題，PPP基本法終于要出來了!PPP立法有利于推動(dòng)PPP項(xiàng)目全生命周期的合法、規(guī)范操作，將解決目前PPP面臨的基本問題，更好保障社會(huì)資本方權(quán)益，推動(dòng)PPP模式健康發(fā)展。

　　2017年7月18日國家發(fā)改委發(fā)布重大市政工程領(lǐng)域44個(gè)重點(diǎn)PPP項(xiàng)目

　　繼43個(gè)創(chuàng)新工作重點(diǎn)中小城市逐步開展之后，國家發(fā)改委對(duì)重點(diǎn)PPP項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化指導(dǎo)，打造PPP項(xiàng)目精品案例，形成可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)各地推廣PPP項(xiàng)目起到了積極作用。

　　2017年7月3日國家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于加快運(yùn)用PPP模式盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)有關(guān)工作的通知》

　　明確指出要盤活能源、交通設(shè)施、水利、環(huán)境保護(hù)、重大市政工程等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。通過盤活存量資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)新項(xiàng)目的投入，有利于降低杠桿，提高資金的使用效率。據(jù)專家估計(jì)：盤活存量可達(dá)萬億元。

　　2017年7月1日　財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于政府參與的污水、垃圾處理項(xiàng)目全面實(shí)施PPP模式的通知》(財(cái)建[2017]455號(hào))

　　從兩項(xiàng)“強(qiáng)制”到“全面實(shí)施”，作為現(xiàn)金流相對(duì)穩(wěn)定的污水和垃圾處理PPP項(xiàng)目，再次成為加速推廣PPP項(xiàng)目的主要試點(diǎn)對(duì)象，政府參與的新建污水、垃圾處理項(xiàng)目全面實(shí)施PPP模式。

　　2017年6月19日　財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于規(guī)范開展政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目資產(chǎn)證券化有關(guān)事宜的通知》財(cái)金〔2017〕55號(hào)

　　重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)不得將資產(chǎn)證券化的成本及償付責(zé)任轉(zhuǎn)嫁于政府及公眾或投資方，保護(hù)了政府以及公眾的權(quán)益，保持了公共服務(wù)供給的持續(xù)性和穩(wěn)定性。

　　這實(shí)際上為未來PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的發(fā)展提供了更大的空間，加強(qiáng)了PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)與原始權(quán)益人之間的破產(chǎn)隔離以及PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的增信，在刺激各方對(duì)于PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化參與熱情的同時(shí)，也提高了其融資功能。

　　設(shè)立PPP是全面深化改革在經(jīng)濟(jì)投資領(lǐng)域的具體舉措，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的必然選擇。財(cái)政部在2016年10月份公布第三批PPP示范項(xiàng)目后，今年7月份組織了第四批PPP示范項(xiàng)目的申報(bào)工作。7月28日，首單財(cái)政部PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在上交所成功發(fā)行，標(biāo)志著財(cái)政部PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化正式落地，成為了PPP領(lǐng)域發(fā)展的重要推動(dòng)力。

　　在一定程度上，社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目的情況可以在民間固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)上得到反映。

　　國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月民間固定資產(chǎn)投資124329億元，同比名義增長6.8%，增速比1月份至4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，這一指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月增速回落。但該指標(biāo)從去年1月份至12月份的3.2%跳升至今年1月份至2月份的6.7%，之后爬升至1月份-3月份的7.7%。從該指標(biāo)的這一走勢(shì)可以看出，其環(huán)比回落是對(duì)前期形成高位的進(jìn)一步整固，未來有可能繼續(xù)整固或小幅攀升。

　　民間固定資產(chǎn)投資增速的這種走勢(shì)，說明近幾年來激活民間投資的各種措施正在綜合發(fā)酵，且已取得較好效果。而且今年前5個(gè)月工業(yè)民間固定資產(chǎn)投資60644億元，同比增長4.3%，增速環(huán)比提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)3711億元，增長7.2%，也足以說明民間投資進(jìn)入壟斷領(lǐng)域的勢(shì)頭仍比較強(qiáng)勁。

　　從這組數(shù)據(jù)可以看出，社會(huì)資本投資的活力已被激發(fā)出來，而PPP項(xiàng)目是一個(gè)重要因素。截至今年6月31日，全國PPP綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫入庫項(xiàng)目13554個(gè)，入庫項(xiàng)目所需投資金額為16.39萬億元。排在這些項(xiàng)目前三位的是，市政工程4736個(gè)項(xiàng)目，交通運(yùn)輸1755個(gè)，旅游845個(gè)。

　　此外，城鎮(zhèn)綜合開發(fā)、教育、水利建設(shè)、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)擁有較多項(xiàng)目，能源領(lǐng)域也有211個(gè)項(xiàng)目。但據(jù)專業(yè)人士測(cè)算，在超過16萬億元的PPP項(xiàng)目中，實(shí)際投入開工建設(shè)的項(xiàng)目約在10%至30%之間，制約其發(fā)展的是融資問題。這也從另一個(gè)側(cè)面證明，在解決了融資問題后，社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目的空間和范圍依然很大。

　　在PPP項(xiàng)目融資方面，相關(guān)部委目前已經(jīng)出臺(tái)了具體措施。財(cái)政部、央行和證監(jiān)會(huì)6月19日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范開展政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目資產(chǎn)證券化有關(guān)事宜的通知》，明確收費(fèi)權(quán)、合同債權(quán)、股權(quán)3類基礎(chǔ)資產(chǎn)可開展PPP資產(chǎn)證券化，符合標(biāo)準(zhǔn)的PPP項(xiàng)目在建設(shè)期也可探索進(jìn)行資產(chǎn)證券化。這一措施局部解決了PPP項(xiàng)目融資的問題，同時(shí)也有助于盤活PPP項(xiàng)目存量資產(chǎn)，降低原始權(quán)益人的債務(wù)杠桿，提高投資人的持續(xù)投資能力，從而吸引更多社會(huì)資本進(jìn)入。預(yù)計(jì)在下半年，PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化案例有可能批量產(chǎn)生。

　　在設(shè)立PPP項(xiàng)目領(lǐng)域，要對(duì)社會(huì)資本加大開放存量項(xiàng)目，不應(yīng)只允許它們介入新建項(xiàng)目。比如在比較完備的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域也可以加大PPP的推廣力度。此舉一方面可以提升社會(huì)資本參與的熱情，盤活存量資產(chǎn)，形成良性投資循環(huán)，另一方面也可以優(yōu)化這些領(lǐng)域的管理和經(jīng)營水平，降低運(yùn)營成本，提升其商業(yè)價(jià)值。

　　當(dāng)然了，吸引社會(huì)資本的更多的是新設(shè)PPP項(xiàng)目。近期，五部門發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)市域(郊)鐵路發(fā)展的指導(dǎo)意見》(超鏈接)就提出，到2020年要在發(fā)達(dá)地區(qū)超大、特大和具備條件的大城市構(gòu)建1小時(shí)通勤圈。這將產(chǎn)生數(shù)萬億元的投資規(guī)模。在投資模式上，PPP受到了特別鼓勵(lì)。社會(huì)資本的進(jìn)入將提升這些投資的有效性，盡快實(shí)現(xiàn)將城市用軌道串聯(lián)起來的構(gòu)想。

　　綜上所述，在社會(huì)資本投資熱情被點(diǎn)燃之后，在政府部門持續(xù)推進(jìn)“放管服”為其參與PPP松綁、擴(kuò)圍之后，下半年的PPP市場(chǎng)或?qū)⒂瓉硗黄剖降陌l(fā)展。