3月28日創業板發審委2017年第25次會議召開，北京新水源景科技股份有限公司首發未通過。北京新水源景“綜合癥狀”較嚴重，尚普君重點給大家講一講募集資金運用相關問題。

　　證監會反饋意見

　　招股說明書披露，發行人2016年度的收入為14,117.26萬元，截至2016年12月31日，發行人固定資產原值為272.90萬元，其中機器設備43.78萬元、辦公設備145.82萬元。發行人募集資金項目——新一代農業用水智能管理系統升級項目，投資總額19,837.30萬元，其中建筑工程費用3,700.00萬元、設備購置費用1,775.00萬元、實施費用5,230.00萬元(包括專家咨詢及合作費400萬元、技術培訓費250萬元)、辦事處費用5,000.00萬元(包括辦公經費及市場開拓費)。項目達產后年均增加營業收入12,600萬元，年均增加凈利潤為4,989.90萬元。請發行人代表：(1)說明募集資金實施前后，固定資產中的機器設備與收入的配比關系;(2)進一步說明在測算募集資金項目時，銷售費用、管理費用占收入比例的測算依據;(3)補充說明專家咨詢及合作費、技術培訓費、辦公經費及市場開拓費的會計處理原則;(4)結合目前凈利潤減少、應收款增加等情況，說明前述測算的依據及實現的可能性。請保薦代表人：(1)說明募集資金實施前后，項目實施模式是否發生變化;(2)對上述信息披露是否真實、準確、完整發表核查意見。

　　尚普君廢話

　　機器設備與收入配比關系

　　公司目前有三大業務板塊，分別為農業節水灌溉管理系統、水資源監控與管理系統、智慧農業管理系統，16年收入占比分別為74.53%、19.23%、6.24%。由于農業節水灌溉管理系統業務是公司的主要業務，在計算機器設備原值的時候，由于招股書并未按照業務類型劃分，故尚普君大膽采用公司整體的機器設備原值。此外，新一代農業用水智能管理系統升級項目是在公司已開發并廣泛應用的農業節水灌溉管理系統基礎上。故此處營業收入主要是指農業節水灌溉管理系統業務。可以看出，募投項目的萬元機器設備產值遠低于公司目前水平，不怪于證監會要對該問題存疑了。

　　項目實施模式

　　公司是典型的輕資產企業，16年機器設備原值僅為43.78萬元，而新一代農業用水智能管理系統升級項目擬購置1,775.00軟硬件設備，證監會對此發出疑問，也就不奇怪了。