投資界新輪次出爐了：種子輪-天使輪-Pre A-A輪-A+輪-B輪-C輪-BAT輪-PreIPO-IPO-孫宏斌輪

　　今天史上最拉風的白衣騎士出現了，那就是融創中國

　　7月10日上午，萬達商業、融創中國聯合發布公告：融創中國以295.75億元收購了13個萬達文旅城的項目股權，并以335.95億元收購萬達旗下的76個酒店。這次交易的總額達到631.7億元。更恐怖的是，交易涉及的631.7億元完全來自融創自有資金。這貨真是太有錢了。

　　看著孫老板的大手筆，讓我們算算孫宏斌手上到底還有多少彈藥

　　融創房地產集團是融創中國旗下重要的子公司之一。根據聯合信用評級有限公司出示的跟蹤評級公告(聯合[2017]716號)，融創房地產集團2016年收入248.92億元，貨幣現金額為565.96億元，其中受限貨幣資金為112.93億元，主要由貸款保證金、銷售監管資金、按揭保證金和銀行承兌匯票保證金等。

　　而融創中國2016年底698億元的貨幣資金中，受限制資金為177.27億元，其中銀行貸款的擔保資金124.55億元，預售物業所得限制資金50.75億元。

　　根據上述比例，截至去年底，受限貨幣資金占到融創房地產集團貨幣資金的比例約為19.95%，占融創中國貨幣資金的比例在25.40%左右。

　　孫宏斌稱截至2017年6月30日融創中國賬上還有900多億現金，按上述比例推算，受限資金約在180億-225億元規模之間。扣除上述資金后，仍有貨幣資金范圍在675億元至720億元之間，足以覆蓋本次630億元的對價。

　　但孫老板這種任性買買買的事情還能繼續干下去嗎?

　　從構筑的圖景來看，融創相當激進、追求銷售規模，甚至可以犧牲利潤以保規模。從杠桿來看，又是一個可以承擔高杠桿財務風險的公司。

　　截至2016年底，融創中國通過銀行貸款、公司債券、發行優先票據等借貸總額為1128.44億;而上年同期這一數字還僅為417.98億，借貸總額大增了169.97%。

　　迅速增加的借貸總額，使得融資的利息支出大幅增加。2016年，其借貸的加權平均實際年利率為5.98%，較上年減少了1.6個百分點。但即便如此，該年融創的利息支出仍高達41.61億，遠高于上年的29.08億。

　　負債率正在迅速攀升。融創財報顯示，2016年底，凈負債率為121.5%，與上年相比，上漲了45.6個百分點。

　　不得不說，融創在豪賭未來……。財務費用的居高不下將嚴重拖累公司的凈利潤。

　　最后尚普君想說，都已經剁手了，孫老板開心點啊