所謂“輕資產(chǎn)”、“重資產(chǎn)”在企業(yè)管理中沒有明確的學(xué)術(shù)定義，更多的討論是實(shí)務(wù)界的認(rèn)識(shí)，只是一個(gè)相對(duì)的概念。關(guān)于“輕資產(chǎn) ”的定義實(shí)務(wù)界一般從四個(gè)方面加以定義：

　　定義一：輕資產(chǎn)是指一種商業(yè)運(yùn)作模式 ;

　　定義二：輕資產(chǎn)是指固定資產(chǎn)外的資產(chǎn) ;

　　定義三：輕資產(chǎn)是指有形資產(chǎn)外的資產(chǎn) ;

　　定義四：輕資產(chǎn)是指不斷減少固定資產(chǎn)增加其他資產(chǎn)的戰(zhàn)略行為。

　　制造業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品通常制造工藝復(fù)雜，加工精度要求高，固定資產(chǎn)投資巨大。而目前 “輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)”模式在一般制造業(yè)中，特別是大批量生產(chǎn)行業(yè)十分盛行。譬如蘋果公司生產(chǎn)環(huán)節(jié)外包生產(chǎn)給富士康等OEM企業(yè)。通用汽車剝離德爾福、AMD剝離芯片制造業(yè)務(wù)、IBM脫離生產(chǎn)，進(jìn)入服務(wù)行業(yè)等。

　　尚普君以固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)<30%、流動(dòng)資產(chǎn)/非流動(dòng)資產(chǎn)>1指標(biāo)為參照，選取了43家2017年已過會(huì)制造業(yè)輕資產(chǎn)企業(yè)為研究對(duì)象。

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　　概述

　　43家已過會(huì)企業(yè)總募集資金約2,183,646.02萬(wàn)元，具體如下：

　　從以上43家企業(yè)的募投項(xiàng)目可以看出，從募投投向來看，主要是生產(chǎn)類項(xiàng)目(生產(chǎn)基地、產(chǎn)業(yè)化、生產(chǎn)線建設(shè)、技改等)、研發(fā)類項(xiàng)目(研發(fā)中心/升級(jí))、營(yíng)銷類項(xiàng)目(營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)/品牌推廣)、信息化類項(xiàng)目(信息化建設(shè)/升級(jí))、補(bǔ)流與還貸五個(gè)方向。其中，39家企業(yè)募投項(xiàng)目中都包含生產(chǎn)項(xiàng)目，35家包含研發(fā)項(xiàng)目，26家包含營(yíng)銷項(xiàng)目，13家信息化項(xiàng)目，17家補(bǔ)流/還貸，3家運(yùn)營(yíng)平臺(tái)建設(shè)。

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　　募集資金用途規(guī)劃

　　(一)生產(chǎn)類項(xiàng)目

　　從資金用途來看，生產(chǎn)類項(xiàng)目一般是場(chǎng)地投入(自建/購(gòu)置/租賃+裝修)、軟硬件設(shè)備投入、其他投入(土地使用權(quán)、建設(shè)單位管理費(fèi)等)、基本預(yù)備費(fèi)以及流動(dòng)資金。如果是研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目還會(huì)包含部分研發(fā)費(fèi)用。

　　在43家企業(yè)中，39家都進(jìn)行了生產(chǎn)類項(xiàng)目的投入，有的企業(yè)生產(chǎn)類項(xiàng)目投入不止一個(gè)，總計(jì)數(shù)為62個(gè)。就此類項(xiàng)目占投資總額的比重來看，各個(gè)區(qū)間的都有，但生產(chǎn)類項(xiàng)目依然是制造業(yè)輕資產(chǎn)企業(yè)主投項(xiàng)目。

　　1、場(chǎng)地投入(自建場(chǎng)地/購(gòu)置/租賃+裝修費(fèi))

　　此類項(xiàng)目當(dāng)中，場(chǎng)地的獲取方式一般有自建、裝修改造以及購(gòu)置三種方式，少數(shù)情況是以租賃的方式取得(44家企業(yè)中僅有2家的場(chǎng)地以租賃的方式取得)。考慮到制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性以及募集資金使用，一般優(yōu)先考慮自建。場(chǎng)地費(fèi)用占該類項(xiàng)目投資總額的比重一般與其獲取方式有關(guān)，其中以自建方式獲取場(chǎng)地的企業(yè)該比重一般位于40%-50%的區(qū)間內(nèi)。采取購(gòu)置實(shí)施項(xiàng)目的，該比重一般在30%-40%內(nèi)。

　　2、設(shè)備投入

　　此類項(xiàng)目當(dāng)中，設(shè)備投入一般是包括生產(chǎn)及配套設(shè)備、辦公設(shè)備以及軟件投入。從下表可知，大多數(shù)企業(yè)的設(shè)備投入占該項(xiàng)目總投資的比重在20%與40%之間。

　　3、流動(dòng)資金

　　生產(chǎn)類項(xiàng)目的投資一般都會(huì)包含流動(dòng)資金，根據(jù)本次統(tǒng)計(jì)，多數(shù)企業(yè)的流動(dòng)資金占該項(xiàng)目總投資比重都在10%-30%之間?！　?/p>

　　(二)研發(fā)類項(xiàng)目

　　在43家企業(yè)中，35家均進(jìn)行了研發(fā)中心建設(shè)的項(xiàng)目。其中，有1家企業(yè)同時(shí)建設(shè)了2個(gè)研發(fā)中心。研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目基本上也屬于此類企業(yè)的必投項(xiàng)目。大部分企業(yè)研發(fā)項(xiàng)目投資的金額占總投資額的比重小于20%。

　　1、場(chǎng)地投入(場(chǎng)地購(gòu)置/租賃費(fèi)+裝修費(fèi))

　　研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目當(dāng)中，場(chǎng)地的獲取方式一般也為自建、購(gòu)置、和企業(yè)自有三種，少數(shù)企業(yè)是以租賃的方式取得。就場(chǎng)地費(fèi)用占該項(xiàng)目的比重而言，各個(gè)區(qū)間均有分布，獲取方式無特定偏好，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況選擇即可。

　　2、設(shè)備投入(軟件+硬件)

　　研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目當(dāng)中，硬件設(shè)備一般為辦公設(shè)備、IT設(shè)備、以及研發(fā)測(cè)試設(shè)備等，軟件則一般為辦公管理軟件、開發(fā)軟件等。就設(shè)備投入占該項(xiàng)目投資總額的比重來看，大部分都低于70%。

　　3、研發(fā)費(fèi)用

　　研發(fā)費(fèi)用的內(nèi)容一般包括研發(fā)人員工資、培訓(xùn)費(fèi)用、研發(fā)材料費(fèi)、專利申請(qǐng)費(fèi)、技術(shù)合作費(fèi)、研討及咨詢費(fèi)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)登記費(fèi)、軟件測(cè)試費(fèi)等，其中，以研發(fā)人員工資為主。公司一般有明確的研發(fā)方向，該研發(fā)費(fèi)用一般為公司進(jìn)行項(xiàng)目研發(fā)時(shí)，對(duì)研發(fā)人員、耗材等的投入。

　　4、流動(dòng)資金

　　研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目當(dāng)中，有9家進(jìn)行了流動(dòng)資金的投入，且占項(xiàng)目總投資的比重均低于30%，大部分在10%以內(nèi)。

　　(三)營(yíng)銷類項(xiàng)目

　　43家企業(yè)中，其中有25家進(jìn)行了營(yíng)銷類項(xiàng)目。其中，紡織服裝服飾業(yè)和化妝品行業(yè)主要依靠營(yíng)銷類項(xiàng)目來盈利，主要用于店鋪的購(gòu)置/租賃、裝修、渠道建設(shè)、廣告投放以及品牌推廣的投資，所有此類項(xiàng)目投資占比較大。其他企業(yè)占比一般在20%以下。

　　注：(1)3家企業(yè)未披露設(shè)備與場(chǎng)地投資明細(xì);(2)2家企業(yè)未投入固定資產(chǎn);(3)1家企業(yè)未使用募集資金

　　1、場(chǎng)地投入(場(chǎng)地購(gòu)置/租賃費(fèi)+裝修費(fèi))

　　該類項(xiàng)目當(dāng)中，場(chǎng)地的獲取方式一般有購(gòu)置和租賃兩種方式，極少數(shù)企業(yè)選擇自建。25家企業(yè)的場(chǎng)地多以購(gòu)置+租賃結(jié)合的方式獲取，場(chǎng)地費(fèi)用占比較大的大多是可以為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益的項(xiàng)目。　

　　注：10%以下的項(xiàng)目是生產(chǎn)類項(xiàng)目的一個(gè)子項(xiàng)目

　　2、設(shè)備投入(軟件+硬件)

　　此類項(xiàng)目中，硬件設(shè)備一般包括辦公家具、IT設(shè)備、試驗(yàn)和展示設(shè)備、培訓(xùn)設(shè)備等，軟件則一般為OA、呼叫中心、視頻會(huì)議系統(tǒng)等企業(yè)管理軟件。相對(duì)生產(chǎn)類和研發(fā)類項(xiàng)目來看，設(shè)備投入的比重會(huì)稍小，一般多在10%-30%之間。

　　3、銷售費(fèi)用

　　此類項(xiàng)目中，銷售費(fèi)用一般包括營(yíng)銷人員工資、品牌推廣費(fèi)、渠道建設(shè)費(fèi)、廣告投放、產(chǎn)品展示費(fèi)用等形式。譬如，御家匯廣告投放投入了42,300.00萬(wàn)元，品牌推廣投入了4200萬(wàn)元，整個(gè)項(xiàng)目完全是費(fèi)用類投入。

　　4、流動(dòng)資金

　　出于謹(jǐn)慎的考慮，需要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益測(cè)算的營(yíng)銷類項(xiàng)目中流動(dòng)資金也不建議超過項(xiàng)目總投資額30%，不需要經(jīng)濟(jì)效益測(cè)算的盡量不要投入流動(dòng)資金。

　　(四)信息化類項(xiàng)目

　　43家企業(yè)中，11家單獨(dú)進(jìn)行了信息化項(xiàng)目建設(shè)。此類項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單，一般占比較小。

　　1、場(chǎng)地投入(機(jī)房改造+裝修費(fèi))

　　11家信息化建設(shè)企業(yè)中僅4家對(duì)機(jī)房進(jìn)行了改造建設(shè)，且投資額占該項(xiàng)目金額的10%以內(nèi)。

　　2、設(shè)備投入(軟件+硬件)

　　此類項(xiàng)目中，硬件設(shè)備一般包括IT設(shè)備、多媒體設(shè)備等，軟件則一般為職能性的企業(yè)管理軟件。設(shè)備投入占比較大是此類項(xiàng)目的特點(diǎn)，一般占比都在45%以上。大豐實(shí)業(yè)的信息化項(xiàng)目軟硬件投入占該項(xiàng)目投資額的100%。

　　3、其他投入

　　其他投入主要包括軟件實(shí)施費(fèi)、軟件開發(fā)費(fèi)、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)費(fèi)、數(shù)據(jù)庫(kù)維護(hù)費(fèi)等，前兩者占比較高。