就在吃瓜群眾準(zhǔn)備好小板凳看小米怎樣“花樣過會(huì)”的時(shí)候，小米說，我媽喊我回家吃飯，先不玩了。

來看一下證監(jiān)會(huì)充滿“母愛光輝”的公告（小編真的是第一次看到這么溫柔的公告）：

小米集團(tuán)經(jīng)慎重研究，決定分步實(shí)施港股和中國存托憑證上市計(jì)劃，先發(fā)行港股，然后擇機(jī)在境內(nèi)發(fā)行中國存托憑證，為此向我會(huì)申請(qǐng)推遲發(fā)審會(huì)時(shí)間。我會(huì)尊重小米集團(tuán)的選擇，決定取消第十七屆發(fā)審委2018年第88次發(fā)審委會(huì)議對(duì)該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核。

小米作為首家CDR企業(yè)，自消息放出來就備受關(guān)注，而且速度之快吃瓜群眾表示十分震驚，從遞交材料到上會(huì)，只有短短12天，7個(gè)工作日。

結(jié)果，萬萬沒想到，小米端午節(jié)給證監(jiān)會(huì)遞交了不知道是咸味還是甜味的粽子，就問你刺不刺激、意不意外、驚不驚喜！

小米是主動(dòng)還是“被主動(dòng)”？

雖然是小米遞交的推遲發(fā)審會(huì)的申請(qǐng)，但到底是小米真心想先港股上市再CDR，還是證監(jiān)會(huì)請(qǐng)小米去“喝茶”了，我們不得而知，反正，今天不上會(huì)。

小米怕了？

14號(hào)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了小米的反饋意見，文件滿滿18頁，一共列了84個(gè)問題，24017個(gè)字，其中不乏犀利問題，比如對(duì)公司定位的質(zhì)疑，對(duì)公司未來持續(xù)發(fā)展能力的質(zhì)疑等等。

小米被提了這么多問題，按照一般企業(yè)的尿性，估計(jì)早就嚇得撤材料了。但小米是無所畏懼的，小米有香港市場(chǎng)加持呢，我怕什么！那小米到底為何要推遲上會(huì)？

估值定價(jià)難以確定？

劃重點(diǎn)啦！劃重點(diǎn)啦！

上周五晚，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉就試點(diǎn)企業(yè)從嚴(yán)審核原則和審慎定價(jià)要求情況答記者問提出，在CDR發(fā)行過程中，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)認(rèn)真研究、審慎報(bào)價(jià)，實(shí)現(xiàn)試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)的合理估值和定價(jià)。現(xiàn)在回過頭來看證監(jiān)會(huì)的回答，不由覺得意味深長。

CDR作為一個(gè)“新物種”，其估值一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。傳統(tǒng)的市盈率等估值方法不完全適用（發(fā)行CDR）試點(diǎn)企業(yè)，但是成熟的新估值模式并未建立，或者說沒有經(jīng)過市場(chǎng)的有效檢驗(yàn)，估值和定價(jià)的難度相對(duì)較大，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)來說也存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

之前的新聞報(bào)道中，各路人士對(duì)小米的估值甚至達(dá)到千億美元級(jí)別。如果說小米選擇港股先行上市，經(jīng)過一段時(shí)間的市場(chǎng)“洗禮”之后，價(jià)格穩(wěn)定在合理區(qū)間，屆時(shí)再發(fā)行CDR，或許更有利于我們這群不想被“割韭菜”的股民，而且也有利于二級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)定，畢竟很多人擔(dān)心大家一股腦兒的去擁抱小米，沒法雨露均沾了。

丟卒保帥，為香港上市創(chuàng)造有利條件的需要？

從根本上去想，小編認(rèn)為，小米所做的一切工作，還是要為香港上市服務(wù)的。至于“首單”的榮譽(yù)，小米雖看重，但也不是最終目標(biāo)。

小米之前在招股書中也披露，若無法在約定時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)約定交易所上市并達(dá)到一定的估值水平，小米除F輪以外的優(yōu)先股股東將有權(quán)要求公司贖回其持有的優(yōu)先股。很明顯，確保小米能夠順利上市并達(dá)到一定的估值水平，才是小米的重中之重。

如此看來，再想想證監(jiān)會(huì)的問詢意見，可不難發(fā)現(xiàn)端倪。小米若想拿下CDR首單，必須要直面證監(jiān)會(huì)的84個(gè)問題給出詳細(xì)解答，而這其中有些問題的回復(fù)，比如最為犀利的定位問題，不一定會(huì)對(duì)小米的香港上市帶來有利影響。

所以，小米選擇了丟卒保帥，不用去“坦白”那么多問題。但是，從長遠(yuǎn)來看，這2萬多字的問題，也是小米在未來發(fā)展中所不容忽視的。

百度會(huì)接棒成為CDR首單嗎？

之前就有消息說，百度會(huì)接棒小米，成為CDR的回歸第一股。如此看來，百度有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)超車了。畢竟目前第一批發(fā)行 CDR 的企業(yè)中， 百度盈利狀況良好，且股權(quán)結(jié)構(gòu)比較簡單 ，在納斯達(dá)克上市期間信用良好、規(guī)范度高，這都使得百度有可能成為第一家回歸 A 股的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

吃瓜群眾繼續(xù)坐好小板凳。

不過，獨(dú)角獸高科技就是牛X，小米妥妥地躲開了A股跌破3000點(diǎn)的鍋。

小編表示，世界杯不讓活！股市也不讓活！還有沒有天理啦！！天臺(tái)上那么多人麻煩讓一下好嗎！！我先跳好嗎！！