“小額快速”定增企業數目創新高，募資總額已超50億！

發布日期：2022-11-01 00:00:00 瀏覽量：0

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自2020年實行簡易程序再融資政策以來，選擇以這種方式融資的企業不斷增加。

本文搜集了簡易程序再融資的發行條件與發行程序，整理了注冊制下科創板、創業板和北交所簡易程序再融資的實際情況。

一、什么是“小額快速”定增簡易程序？

（一）“小額”——不超過3億元且不超過凈資產20%

早在2014年，深交所就曾推出“小額快速”融資通道，在《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》中規定，“上市公司申請非公開發行股票融資額不超過人民幣五千萬元且不超過最近一年末凈資產百分之十的，中國證監會適用簡易程序，但是最近十二個月內上市公司非公開發行股票的融資總額超過最近一年末凈資產百分之十的除外。前款規定的簡易程序，中國證監會自受理之日起十五個工作日內作出核準或者不予核準決定。”但由于額度較小，發行效率不高等原因，鮮有企業使用該融資工具。

2020年6月12日，中國證監會發布《創業板上市公司證券發行注冊管理辦法(試行)》，2020年7月3日，中國證監會發布的《科創板上市公司證券發行注冊管理辦法（試行）》，對“小額快速”定增規則進一步優化，將“小額快速”再融資額度從不超過5000萬元且不超過最近一年末凈資產10%，放寬到了不超過3億元且不超過凈資產20%；最近12個月內非公開發行超過凈資產10%的公司也可以適用，并可以連續多年使用小額快速機制等。

2021年10月，北交所再融資相關配套法規落地，明確上市公司股東會可授權董事會向特定對象發行累計融資額低于一億元且低于公司最近一年末凈資產20%的股票（簡稱“授權發行”）。至此，注冊制下三大證券交易所關于簡易程序向特定對象發行股份法規全面落地。

（二）“快速”——審核流程快

在一般的定增程序下，交易所收到注冊申請文件后，5個工作日內作出是否受理的決定；自受理注冊申請文件之日起2個月內形成審核意見（不含問詢回復時間）并報送證監會；證監會在15個工作日內對上市公司的注冊申請作出予以注冊或者不予注冊的決定。

而在注冊制簡易程序下，“小額快速”定向融資大大壓縮了審核流程。交易所2個工作日受理；3個工作日內做出審核意見，并報證監會注冊；證監會3個工作日內對上市公司的注冊申請作出予以注冊或者不予注冊的決定；注冊完成后10個工作日內發行繳款完畢。

二、發行條件

“簡易程序”再融資本質上是向特定對象發行股票，簡化的是審核程序，因此“簡易程序”再融資的發行條件相較于向特定對象發行股票的發行條件并沒有差異。

二、發行程序

三、以簡易程序向特定對象發行股票實際情況

1.創業板以簡易程序向特定對象發行股票明細

2.科創板以簡易程序向特定對象發行股票明細

由表可知，2020年到2022年，選擇簡易程序的企業數目不斷增加，2022年選擇以簡易程序向特定對象發行股票的企業數目更是創新高。

創業板以簡易程序向特定對象發行股票數目明顯高于科創板。

創業板以簡易程序向特定對象發行股票募集資金總額達到45.64億元，科創板以簡易程序向特定對象發行股票募集資金總額達到13.39億元，二者合計達到59.03億元。

用于補充流動資金與償還債務比例均不超過30%。

3.2022年創業板以簡易程序向特定對象發行股票的預案統計

4.2022年科創板以簡易程序向特定對象發行股票的預案統計

由表可知，創業板以簡易程序向特定對象發行股票預案數目多于科創板。

5.以簡易程序向特定對象發行股票從預案到證監會審核通過時間統計

由圖可知，以簡易程序向特定對象發行股票，從預案到證監會審核通過的時間呈正態分布，集中分布在50天-150天。

6.以簡易程序向特定對象發行股票從證監會審核通過到上市時間統計

由圖可知，以簡易程序向特定對象發行股票，從證監會審核通過到上市的時間集中分布在10天-20天。

四、以簡易程序向特定對象發行股票的審核要點

簡易程序審核，三個交易所不會發出書面反饋問詢問題，但可以根據證監會、上交所與深交所出臺的法律法規，以及以簡易程序發行的實際案例，總結以下審核要點。

1.關注募集資金用途

根據最新政策，用于補充流動資金和償還債務的比例不得超過募集資金總額的30%，若超過上述比例的，應充分論證其合理性。

在實際案例中，用于補流和償債的資金比例都沒有超過所募資金的30%。出于實際需求和審慎性考慮，建議用于補流和償債的比例不超過30%。

2.關注特定行業

若募投項目投向高耗能、高排放行業，重點關注募投項目是否屬于淘汰類、限制類產業、是否屬于落后產能、是否符合國家產業政策。

重點關注募投項目是否環保，是否取得相關部門的審批、備案。

3.關注前次募集資金使用

保薦人和會計師應出具前次募集資金的使用報告。若前次募集資金的用途發生變動，并且用于非主營業務，則保薦人需要核查原因。

4.關注財務投資

保薦人應核查是否構成財務投資，若構成財務投資，則應說明持有原因和處置計劃；若不構成財務投資，則應論證是否符合公司主營業務及戰略發展方向。

核查發行人已持有和擬持有的財務性投資金額是否超過凈資產的30%。

五、小結

簡易程序再融資極大縮短了證券發行時間，從預案到證監會審核通過的時間集中在50天-150天，有利于中小企業快速融資，簡易程序制度通過壓實中介機構前端把關責任和加重后端處罰的制度設計強化了證券機構的督導職能。

可以看到自2020年實行簡易程序再融資政策以來，選擇此法發行證券的上市公司不斷增加，2022年想以簡易程序再融資的上市公司預案數目再創新高，預計簡易程序再融資作為新的融資工具，會持續激發市場活力，發揮作用！

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