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幸存者偏差:上市其實還是很難的!2022全年IPO真實成功率僅為6成!

發布日期:2023-01-05 00:00:00 瀏覽量:0

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2022年,共計有558家企業IPO上會(二次上會以最終結果計算),526家過會,4家暫緩表決,27家被否,1家暫緩后撤回材料,上會過會率94.27%。


2022年終止審核企業(取消審核、主動撤回)共計263(過會后撤回的不計算其中),滬深主板59家、科創板33家、創業板127家、北交所44家,2022年以來真實過會率僅為64.07%
注:真實過會率=過會家數/(過會家數+被否家數+暫緩表決+終止審查家數)
2022年IPO審核通過率和真實過會率

截止到2022年12月31日,從2022年各個月份的IPO審核通過率情況來看,可以看到IPO審核通過率最高的是7月份,97.87%;IPO審核通過率最低的是2月份,88.46%;2022年IPO審核通過率是94.27%

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今年以來,受監管從嚴審查影響,不斷有企業選擇主動撤回IPO申請并終止上市審核,2022年主動撤回IPO申請企業數量已高達到263家(不包含過會后主動撤回的)。
從2022年各月份的IPO真實過會率情況來看,可以看到IPO真實過會率最高的是11月份 ,為79.45%;IPO真實過會率最低的是6月份50.70%;2022年IPO真實過會率是64.07%。
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從上述表格可以看出,IPO真實過會率均低于IPO審核通過率審核通過率和真實過會率存在差距的其中一個重要的原因便是2022年IPO終止審查企業數量的劇增。數據相差最大的是6月份,審核通過率為94.74%,真實過會率為50.70%;數據相差最小的是11月份,審核通過率為96.67%,真實過會率為79.45%。
2022年最后幾個月的真實過會率較2022年中前期更高,這和監管機構的高壓不無關系,一些妄圖“帶病過關”的企業在中前期便因為核查、現場檢查等因素早早撤單,一定程度上為后幾月較高的真實過會率做出鋪墊。
2022年各板塊IPO審核通過率和真實過會率
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從2022年各板塊的審核情況來看,科創板的IPO審核通過率和真實過會率均最高,分別是98.39%和77.71%;
滬深主板 IPO審核通過率和真實過會率均最低 ,分別為89.69%和55.77%, 這與2022年滬深主板IPO取消審核數量以及主動撤回企業多相關。
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2022年IPO審核情況
2022年,共有27家企業首發上會被否,其中滬深主板合計9家,創業板16家,北交所2家,科創板0被否。
這一數量與去年基本持平。2021年全年,29家企業上會被否,其中主板13家,創業板8家,科創板8家。
對比來看,2022年 科創板創造了“0”被否記錄 ,創業板被否企業數量大幅增加,開市一年多的時間里北交所2家企業被否。
2022年以來,擬IPO企業取消或撤單主要原因有以下幾點:
1、板塊定位問題 越來越多的企業因為不符合板塊定位被否或撤單;隨著科創板和創業板新規的出爐,監管層對于定位問題的審查也將日益趨嚴。很多不符合板塊定位的企業也選擇早早撤單,另謀出路;
2、持續盈 利能力 毛利率、應收賬款、收入真實性、業績下滑、公司業績趨勢與行業趨勢等都是監管關注的問題;
3、企業合規性問題 公司業績真實性、治理規范性、行政違規、客戶集中、對賭協議、現金分紅等。
小結
審核通過率并不能直觀展示企業過會的真實情況,從2022年的真實過會率可以看出,目前的監管審核逐漸趨緊。審核通過率的數據雖然漂亮,但背后是主動撤回企業的教訓鋪墊出來的。
這也給目前擬上市企業提了個醒:千萬不要因為高審核通過率而抱有僥幸心理,產生幸存者偏差,想要成功過會還是需要內外兼修,這種時候更需要專業的機構來幫助企業的IPO工作!
建議發行人和券商邀請有經驗的專業IPO咨詢機構(如尚普咨詢)來協助分擔該部分工作,以增加通過審核的概率!尚普咨詢深耕行業十余年,為企業IPO成功保駕護航,歡迎前來咨詢。