凈利潤是企業擬IPO過程中不可忽視的財務指標，目前A股四大板塊都有著對應的凈利潤上市標準。但是在實際IPO過程中，僅達到標準往往是不夠的，或帶來一些隱性的風險?？紤]到不同行業凈利潤要求各有不同，本文將從行業的角度出發，整理了2022年至今申報企業的凈利潤、凈利潤增長率、ROE，探究各行業擬IPO公司凈利潤和盈利要求。

注：

1、申報企業包含過會企業、被否企業、終止企業（包括撤回、終止審查、終止注冊等）和暫緩企業，數據均來自于Choice、各板塊官網。

2、本文選擇的行業標準為GICS一級行業分類，部分行業細分至二級行業分類。

3、本文所涉及的“凈利潤”為企業申報前一個完整會計年度的“歸屬于母公司所有者的凈利潤”。

4、本文選擇的過會率為真實過會率，即“真實過會率=過會企業數/申報企業數”。

5、二次上會企業以最終上會結果為準。

在所有申報的近千家企業中，擬上市主板企業為175家（占比18.08%）、科創板為187家（占比19.32%）、創業板為420家（占比43.39%）、北交所為186家（占比19.21%）。

各行業分類如下：

注：“工業-其他”是指在“工業”一級分類下除了“資本品”以外的行業；“信息技術-硬件與設備”包括“信息技術-技術硬件與設備”和“信息技術-半導體產品與設備”

信息技術-硬件與設備

申報板塊

過會企業與未過會企業盈利指標

注：

1、凈利潤增長率均值是全部過會或未過會企業申報前兩個完整會計年度凈利潤總和的增長率（下同）；部分行業的個別企業凈利潤權重過大會作調整處理。

2、平均ROE為對應企業的算數平均（下同）。

不同利潤區間過會率

1、申報企業的各板塊分布中，科創板占比達到35.22%，超過均值較多，該行業的企業更多選擇科創板IPO，同時在科創板和北交所企業的過會率也更高，因此建議該行業擬IPO企業重點關注科創板。

2、過會企業和未過會企業的凈利潤差距并不大，凈利潤增長率和ROE也相差不多，說明此該行業對于盈利的要求較低，但是從凈利潤區間可以看出當IPO企業凈利潤超過1億元，ROE達到30%，過會率顯著提高。

3、凈利潤在7000萬元至1億元之間的申報企業最多，但是過會率卻并不高，僅有57.14%。

信息技術-軟件

與服務

申報板塊

過會企業與未過會企業盈利指標

不同利潤區間過會率

1、申報企業的各板塊分布中，科創板和北交所占比分別達到28.89%、23.33%，超均值較多，該行業的企業更多選擇科創板和北交所IPO，但是過會率方面科創板和北交所卻差距較大，因此建議該行業擬IPO企業在滿足科創板要求的情況下重點關注科創板。

2、該行業過會企業平均凈利潤為6280.93萬元，高于未過會企業平均凈利潤，同時凈利潤增長率也遠高于未過會企業均值，該行業對凈利潤增長率的要求更高。

3、該行業大部分申報企業凈利潤都低于1億元，但是過會率僅有40%左右；凈利潤超過1.5億元，ROE達到40%，過會率顯著提高。

工業-資本品

資本品是指企業用于生產的機器設備，即固定資本，資本品主要涉及鋼鐵、石化、有色金屬等行業。

申報板塊

過會企業與未過會企業盈利指標

不同利潤區間過會率

1、該行業申報企業板塊分布較為均衡，北交所申報占比略高于均值，過會率也是各大板塊中最高的，因此建議該行業擬IPO的中小企業重點關注北交所。

2、該行業過會企業平均凈利潤為1.14億元，高于未過會企業的平均凈利潤，但是凈利潤增長率和平均ROE卻低于未過會企業均值。

3、該行業大部分申報企業凈利潤都低于1億元，同時凈利潤在5000萬元以下申報企業和過會率都較高，主要是因為這一凈利潤區間的北交所企業占比達80%；而凈利潤超過1.5億元后，過會率達到81.48%，因此擬上市板塊非北交所的企業盡量超過7000萬元，超過1億元成功率更高。

工業-其他

申報板塊

過會企業與未過會企業盈利指標

不同利潤區間過會率

1、申報企業的各板塊分布中，滬深主板占比達到25.86%超過均值較多，該行業的企業更多選擇滬深主板IPO，科創板申報企業雖少但是過會率極高，因此建議該行業擬IPO企業重點關注主板和科創板。

2、該行業過會企業平均凈利潤為1.60億元，遠高于未過會企業均值的6628.55萬元，凈利潤增長率和平均ROE也略高。

3、凈利潤區間在5000萬元至1億元的申報企業最多，但是這一區間過會率僅有36%，超過1.5億元的所有企業均成功過會，這些企業平均ROE也達到了30%?？紤]到此類行業選擇主板上市，因此該行業企業凈利潤達到1.5億元將大大提高過會成功率。

原材料

申報板塊

過會企業與未過會企業盈利指標

不同利潤區間過會率

1、申報企業的各板塊分布中，滬深主板和北交所占比分別達到26.36%、24.81%，超過均值較多，該行業的企業更多選擇滬深主板和北交所IPO，科創板申報企業雖少但是過會率極高，因此建議該行業擬IPO企業重點關注科創板和北交所。

2、該行業過會企業平均凈利潤為1.67億元，高于未過會企業凈利潤均值，并且過會企業凈利潤增長率為52.25%遠大于未過會企業均值，說明除了凈利潤要求，凈利潤增長率也是影響該行業過會成功率的一大因素。

3、凈利潤區間在5000萬元至1億元的申報企業最多，但是過會率僅55.56%；凈利潤超過1億元后過會率將顯著提高。

非日常生活消費品

申報板塊

過會企業與未過會企業盈利指標

不同利潤區間過會率

1、申報企業的各板塊分布中，滬深主板和創業板占比分別達到27.18%、50.49%，超過均值較多，該行業的企業更多選擇滬深主板和創業板IPO，北交所申報企業也不少并且過會率更高，因此建議該行業擬IPO企業重點關注主板和北交所。

2、該行業過會企業平均凈利潤為1.23億元，未過會企業均值的1.16億元，相差并不多。而過會企業凈利潤增長率為16.79%高于未過會企業的5.63%，凈利潤增長率對該行業過會成功率的影響較大。

3、不同凈利潤區間的企業過會率差距并不大，進一步說明該行業對凈利潤的要求并不高，擬IPO企業在滿足板塊要求的情況下業績增長情況更值得關注。

醫療保健-制藥、生物科技和生命科學

申報板塊

過會企業與未過會企業盈利指標

不同利潤區間過會率

1、申報企業的各板塊分布中，科創板占比達到26.09%，超過均值較多，該行業的企業更多選擇科創板IPO，并且科創板IPO的過會率也達到最高的72.22%，因此建議該行業擬IPO企業重點關注科創板。

2、該行業過會企業平均凈利潤為1.03億元，未過會企業均值為7837.13萬元，相差并不多。值得注意的是，過會企業凈利潤增長率低于未過會企業。

3、該行業存在大量的虧損的企業，但是這些企業過會率卻高達70%，說明該行業對凈利潤以及凈利潤增長的要求并不高。

4、考慮到該行業中較多企業選擇科創板IPO，以及部分企業選擇科創板第五套上市標準，因此科創研發才是影響該行業過會率的主要指標。從下圖中可以看出，隨著研發占比的提高，過會率也同步提升。

醫療保健-

醫療保健設備與服務

申報板塊

過會企業與未過會企業盈利指標

不同利潤區間過會率

1、申報企業的各板塊分布中，科創板、創業板占比分別達到28.57%、57.14%，超過均值較多，該行業的企業更多選擇科創板和創業板IPO，因此建議該行業擬IPO企業重點關注科創板和創業板。

2、該行業過會企業平均凈利潤為1.55億元，未過會企業均值的1.10萬元，過會企業平均凈利潤增長率低于未過會企業，平均ROE高于未過會企業。

3、該行業隨著凈利潤提高，過會率呈現先增長再下降的趨勢，凈利潤在1億至1.5億元區間的過會率最高達到100%。

日常消費品

申報板塊

過會企業與未過會企業盈利指標

不同利潤區間過會率

1、申報企業的各板塊分布中，滬深主板和北交所占比均為33.33%，超過均值較多，該行業的企業更多選擇滬深主板和北交所IPO，并且過會率都是最高的，因此建議該行業擬IPO企業重點關注主板和北交所。

2、該行業過會企業平均凈利潤為1.21億元，未過會企業均值為6.50億元，主要是受到優全護理、郎酒股份、揚翔股份、先正達等行業巨頭終止IPO的影響；過會企業平均凈利潤增長率為21.33%高于未過會企業的13.69%。

3、凈利潤區間5000萬元至1億元申報企業最多，但是過會率僅31.25%；凈利潤區間1億元至1.5億元企業過會率最高。

公用事業

申報板塊

過會企業與未過會企業盈利指標

不同利潤區間過會率

1、該行業企業僅選擇在滬深主板和創業板IPO，并且創業板過會率達到100%。因此建議該行業擬IPO企業重點關注創業板。

2、該行業過會企業平均凈利潤為1.90億元，未過會企業均值為1.25億元。

金融

能源

通訊服務

房地產

總結

本文從行業的角度出發，重點探究各行業企業IPO的盈利尤其是凈利潤要求，可以發現：

1、近兩年來擬IPO企業重點集中在信息技術、工業、醫療保健等行業；受到行業以及政策影響，房地產、金融等行業上市熱度大幅降低。

2、擬IPO企業所處行業一定程度上決定了所選擇申報的板塊，選擇合適的板塊申報或將能達到事半功倍的效果。

3、一般來說凈利潤以及ROE越高，對于提升企業過會率將起到積極作用，過會成功率將同步上升。但是由于部分行業中北交所企業較多，而這類企業整體凈利潤規模偏小，因此低凈利潤也可能存在較高的過會率。

4、通過對已過會企業的凈利潤整理發現，大部分行業的過會企業的平均凈利潤在1億元左右。因此擬上市企業在滿足當前5000萬元凈利潤紅線的基礎之上，若能超過1億元或將為IPO帶來更大的幫助。

5、部分行業的IPO對于凈利潤的要求并不高，或更多關注企業成長性（如軟件行服務行業、非日常生活消費品行業等）、科創屬性（如硬件設備行業、醫療保健行業）等指標。

雖然凈利潤是影響企業過會的重要因素，但并非是決定性因素，還是會受到其他內在或外在的影響，本文主要從行業著手，幫助擬IPO企業根據自身所在行業簡單判斷自身凈利潤是否符合相應的要求。