以下為報告詳細內容（節(jié)選）：

第一章 項目基本情況

　　第一節(jié) 項目名稱

　　廣州某生物醫(yī)藥產業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)擬出資300萬美元認購某公司B輪優(yōu)先股項目

　　第二節(jié) 項目投資方

　　第三節(jié) 投資建設內容

　　****于2014年在美國特拉華州成立，總部位于美國紐約，是美國****實驗室孵化的高新技術企業(yè)，****實驗室被譽為世界生命科學圣地、“分子生物學搖籃”，名列世界影響最大的十大研究學院榜首，該實驗室一共誕生了8位諾貝爾獎得主。****主要從事醫(yī)療器械行業(yè)中病理實驗室全自動及人工智能化組織切片設備的研發(fā)、生產和銷售。該公司投前估值為****萬美元，本輪為該公司B輪融資，B輪募集資總金額度上限為****萬美元，本基金擬出資****萬美元，以增資的方式認購****的B輪優(yōu)先股。B輪融資完成后，本基金預計持有該公司****股股份，占****%股權，并獲得****公司一位董事會席位。

　　第四節(jié) 項目提出的理由及過程

　　第五節(jié) 項目投資資金來源

　　本項目總投資***萬美元，所有資金均為本基金自有資金，目前自有資金充足，主要來源于股東之前的注資。

　　第六節(jié) 項目實施周期

　　項目實施周期為201*年12月至201*年6月。

　　

第二章 投資方基本情況

　　第一節(jié) 投資方基本情況

　　一、投資方基本信息

　　****成立于****年10月30日，公司統(tǒng)一社會信用代碼號****，為在廣東省廣州市合法成立的有限合伙企業(yè)。目前，公司為存續(xù)狀態(tài)，具體情況如下

　　二、主要股東及股權結構

　　本基金主要股東及股權結構如下：

　　第二節(jié) 投資方基本經營情況

　　一、投資方基本經營情況

　　二、資產負債情況

　　

第三章 項目建設背景、必要性及可行性分析

　　第一節(jié) 項目建設背景

　　一、政策背景

　　(一)我國出臺多項促進境外投資文件

　　(二)美國投資政策環(huán)境

　　2011年6月15日，美國總統(tǒng)奧巴馬頒布行政命令，宣布發(fā)起“選擇美國倡議”(SelectUSA Initiative)，成立由美國商務部牽頭、23個部門參與的“聯(lián)邦部際投資工作小組”，旨在通過鼓勵和支持在美投資，實現創(chuàng)造就業(yè)、拉動經濟增長。

　　由于美各州擁有立法權，因此各地外資政策、外企設立程序、稅收等法律法規(guī)等存在一定差異。在聯(lián)邦政府層面，美國對外國直接投資實行地點、行業(yè)中立的政策。聯(lián)邦政府不出臺針對特定地點、特定行業(yè)的優(yōu)惠政策。各州和地方政府往往根據當地情況出臺吸引或限制投資的具體政策。各州(市、郡)商務廳(局)或經濟發(fā)展署等部門設有專門機構，具體提供外商投資服務事宜。

　　(三)美國對中國企業(yè)投資合作政策

　　二、經濟背景

　　(一)我國對外投資降幅逐步收窄，行業(yè)結構更加優(yōu)化

　　2017年全年，我國境內投資者共對全球174個國家和地區(qū)的6236家境外企業(yè)新增非金融類直接投資，累計實現投資8108億元，同比下降28.2%;按美元計價為1200.8億美元，比上年下降29.4%。其中，對“一帶一路”沿線國家直接投資額144億美元。

　　2017年11月、12月當月我國非金融類對外直接投資同比分別增長34.9%和49%，連續(xù)兩個月實現正增長，帶動2017年全年對外投資降幅進一步收窄;對外投資主要流向租賃和商務服務業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)以及信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)，占比分別為29.1%、20.8%、15.9%和8.6%。房地產業(yè)、體育和娛樂業(yè)對外投資沒有新增項目。

　　(二)中國對美投資高速增長

　　(三)美國投資環(huán)境總體良好

　　第二節(jié) 項目建設的必要性

　　一、項目的符合廣州市IAB計劃，是持續(xù)推動產業(yè)轉型升級，助力健康中國戰(zhàn)略的實施的重要途徑

　　當前，全球科技革命與產業(yè)變革迅猛推進。廣州，具有良好的產業(yè)環(huán)境、生態(tài)環(huán)境和政務環(huán)境。在今年3月底，廣州市人民政府辦公廳發(fā)布了《關于印發(fā)廣州市加快IAB產業(yè)發(fā)展五年行動計劃 (2018—2022年)》。計劃提到未來五年大力推進新一代信息技術、人工智能、生物醫(yī)藥(簡稱“IAB”)的發(fā)展，打造IAB產業(yè)發(fā)展高地，孵化和催生更多高端產業(yè)、高端企業(yè)匯聚廣州。

　　本基金是在廣州市黃埔區(qū)、開發(fā)區(qū)和美國冷泉港實驗室戰(zhàn)略合作框架下設立的產業(yè)投資基金，其成立目的是促進廣州生物醫(yī)藥產業(yè)的發(fā)展，同時獲取經濟收益。

　　****于2014年在美國特拉華州成立，總部位于美國紐約，是美國****實驗室孵化的高新技術企業(yè)，主要從事醫(yī)療器械行業(yè)中病理實驗室全自動及人工智能化組織切片設備的研發(fā)、生產和銷售，符合本基金的主要投向。本次投資完成后，****將在中國成立子公司，落地廣州，進行病理實驗室全自動及人工智能化組織切片設備的研發(fā)、生產和銷售，填補國際空白的創(chuàng)新設備。項目的實施符合廣州市IAB計劃，是持續(xù)推動產業(yè)轉型升級，助力健康中國戰(zhàn)略的實施。

　　二、項目的實施是提升廣州在醫(yī)療器械行業(yè)的水平

　　第三節(jié) 項目建設的可行性

　　一、項目擁有良好的產業(yè)政策支持

　　二、項目投資資金充足，市場前景廣闊

　　三、項目已得到廣州開發(fā)區(qū)政府的大力支持

　　四、本項目不涉及美國國家安全事務，因此不需提交美國“外國投資委員會”(CFIUS)進行審查，不會遭遇美國政府的阻攔

　　

第四章 項目投資環(huán)境

　　第一節(jié) 項目所在國家與項目有關的法律法規(guī)

　　一、對外國投資的市場準入規(guī)定

　　(一)投資主管部門

　　(二)投資行業(yè)的規(guī)定

　　二、投資方式的規(guī)定

　　三、對外國投資者優(yōu)惠政策

　　四、行業(yè)鼓勵政策

　　五、地區(qū)鼓勵政策

　　六、項目所在國家與項目有關的法律法規(guī)小結

　　整體來看美國政府對包括中國在內的外資普遍持中立的態(tài)度。截至目前，中資企業(yè)在美國投資項目遇到過一些遭遇阻礙的案例。例如近年來中資企業(yè)在美國開展并購的案件數量急劇增加，有部分案件受阻。但是，本次投資項目不會損害美國國家經濟和戰(zhàn)略利益，也不屬于美國命令禁止外資企業(yè)進入的行業(yè)，不會遭遇美國政府的阻止;基金所聘請的美國專業(yè)律師經過初步評估已出具法律意見認為本項目不涉及美國國家安全事務，因此不需提交美國“外國投資委員會”(CFIUS)進行審查。再者，美國政府既不反對、歧視外國資本流入美國，也不以任何方式對外資進入美國實行傾斜和優(yōu)惠政策，項目可以獲得相對公平的政策發(fā)展環(huán)境。

　　第二節(jié) 稅收體系

　　一、稅收體系和制度

　　二、主要稅賦和稅率

　　三、稅收體系小結

　　第三節(jié) 我國與美國的外交環(huán)境

　　第四節(jié) 項目市場環(huán)境分析

　　****公司于2014年在美國特拉華州成立，總部位于美國紐約，是美國****實驗室孵化的高新技術企業(yè)，主要從事醫(yī)療器械行業(yè)中全自動及人工智能病理實驗室組織切片設備的研發(fā)、生產和銷售。

　　一、組織病理學行業(yè)基本情況

　　組織病理學是以組織研究為中心，用于檢測癌癥和其他嚴重疾病等疾病的診斷或處理中的異常情況。組織病理學是解剖病理學的重要組成部分，是醫(yī)療保健系統(tǒng)的重要組成部分。與過去幾年經歷了巨大轉變的分子和細胞生物學不同，組織病理學自20世紀初就以其近現代的形式出現。目前，組織學正處于一個新的發(fā)展的尖端，這些新的發(fā)展集中于實驗室的自動化、數字化和人工智能化，并專注于精確醫(yī)學、日益復雜的癌癥診斷和治療。

　　技術人員在組織樣本中獲取臨床相關信息的方法稱為臨床切片。這一過程有五個主要階段，包括：取材、脫水透明、浸蠟、切片、和染色。

　　圖表 7：臨床切片過程

　　(一)臨床切片市場

　　(二)臨床前切片市場

　　二、組織病理學行業(yè)存在的問題

　　盡管組織實驗室中大部分步驟在技術上已經實現自動化，但組織實驗室中最核心的操作切片工序全程仍需要人工操作，成為工作流程中的瓶頸。整體來說，目前行業(yè)普遍具有以下問題：

　　(一)自動化有限

　　需要處理樣本量的增加和病理組織切片專家人數的減少導致每張切片的成本穩(wěn)步增加。切片作為一個完全人工化的過程，約占25%-30%的總人工成本。現有的組織病理學過程，特別是切片階段，是未來降低成本和實現人工智能化和數字化的主要瓶頸。

　　(二)缺乏統(tǒng)一的質量標準

　　圖表 8：行業(yè)痛點

　　三、組織病理學行業(yè)市場規(guī)模

　　圖表 9：科力瑞公司產品面對的潛在市場規(guī)模

　　四、項目市場環(huán)境分析小結

　　根據數據顯示，2018年，全球在病理實驗室處理組織樣本上的人工支出超過90億美元。盡管在病理實驗室處理組織樣本中大部分步驟在技術上已經實現自動化，但其中最核心的操作切片工序全程仍需要人工操作，成為工作流程中的瓶頸。科力瑞利用自動化技術，從而避免了人為因素帶來的錯誤可提供精準和一致的組織切片，實現切片工序的標準化，降低每次切片操作的成本，同時使整個病理診斷過程實現完整自動化，解決目前病理切片制作過程中的所有瓶頸，并為數字病理學帶來變革。因此，從臨床前和臨床市場兩大應用場景來看，科力瑞公司產品面對的潛在市場超過200億美元，市場潛力和需求巨大。綜上所述，項目市場環(huán)境良好。

　　第五節(jié) 中央和地方政府及當地社區(qū)的意見

　　

第五章 投資項目內容

　　第一節(jié) 項目建設內容

　　一、投資認購標的

　　企業(yè)名稱：

　　企業(yè)地址：

　　企業(yè)主營業(yè)務：

　　公司簡介：

　　在本次B輪融資之前，****主要股東名稱及持股比例如下所示：

　　二、標的企業(yè)經營現狀

　　1、經營情況

　　2、資產負債情況

　　三、標的企業(yè)主要產品介紹

　　(一)產品介紹

　　1、第一代原型機

　　2、第二代原型機

　　3、第三代原型機

　　4、第四代原型機

　　(二)產品優(yōu)勢

　　****利用自動化技術，從而避免了人為因素帶來的錯誤可提供精準和一致的組織切片，最終可實現完整的數字化病理鏈條。

　　四、技術和研發(fā)能力

　　(一)專利清單

　　(二)干膠帶合作開發(fā)

　　(三)工程設計合作伙伴

　　(四)管理團隊和咨詢委員會團隊

　　四、項目溝通情況

　　第二節(jié) 投資認購方案

　　一、交易的定價政策和定價依據

　　二、投資認購標的

　　三、交易方式

　　四、實施進度安排

　　五、交易完成后標的公司股權結構

　　六、其他競爭者的應對設想

　　

第六章 項目合作及資金情況

　　第一節(jié) 項目合作方案

　　一、合作方式

　　二、出資形式

　　第二節(jié) 項目投資資金運用

　　一、投資估算編制依據及說明

　　二、投資估算范圍

　　三、投資估算的構成

　　項目所需資金總額為****萬美元，所有資金均用于認購****B輪****股優(yōu)先股，占****%股權，每股股份的認購價款約為****美元。

　　計算過程說明：

　　1、股權收購費用

　　2、前期費用和其他費用

　　四、項目資金籌措及落實情況

　　

第七章 項目經濟及社會效益評價

　　第一節(jié) 經濟效益評價

　　一、經濟效益評估依據、原則與范圍

　　二、經濟效益分析

　　本項目認購完成后預期收益包括股權派息收入、股權溢價收入及雙方資源共享所產生的協(xié)同效應為投資方帶來的附加價值。遵循謹慎性原則進行財務分析，本項目暫且考慮2022年退出時的股權溢價收入。

　　第二節(jié) 社會效益評價

　　一、項目的實施是實現高端醫(yī)療設備國產化生產，降低患者醫(yī)療檢查費用，減輕患者患者經濟負擔，促進我國醫(yī)療設備及其相關產業(yè)的發(fā)展的需要

　　二、對居民生活水平與生活質量的影響

　　三、對當地居民就業(yè)的影響

　　四、對不同利益群體的影響

　　五、對當地弱勢群體的影響

　　六、對當地文化、教育、衛(wèi)生的影響

　　七、對當地基礎設施、服務容量和城市化進程的影響

　　八、對當地少數民族風俗習慣和宗教的影響

　　

第八章 風險對策與分析

　　第一節(jié) 風險分析

　　一、商業(yè)化及競爭風險

　　二、人才風險

　　第二節(jié) 風險防范措施

　　一、加速產品開發(fā)，盡快推出市場

　　二、重視人力資源，推出員工持股計劃

　　

第九章 其他事項

　　第一節(jié) 項目是否存在需要中國政府協(xié)助解決的問題

　　目前，項目正在加緊實施進程中，暫無需要中國政府協(xié)助解決的問題。

　　第二節(jié) 實施項目的下一步工作計劃

　　本次備案完成后，預計20**年6月底前簽訂股權認購協(xié)議。

完整版附件請點擊下載：廣州某生物醫(yī)藥產業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）擬出資300萬美元認購某公司股權項目可行性研究報告案例.pdf